Une émission portée par un marché primaire dynamique
L'opération intervient dans un contexte particulièrement robuste sur le marché de la dette, après la traditionnelle pause estivale. En optant pour une totale transparence, l'Unédic a annoncé dès l'ouverture du livre d'ordres son objectif de montant à émettre, soit 2 milliards d'euros.
Cette clarté a rapidement convaincu les investisseurs : en milieu de matinée, le livre d'ordres dépassait déjà 6,6 milliards d'euros. La dynamique s'est poursuivie jusqu'à la clôture, le livre d'ordres culminant à 8,3 milliards d'euros, soit plus de quatre fois le montant émis.
Une signature confirmée sur l'ensemble de la courbe
Cette émission fait suite à trois précédentes opérations menées en 2026 :
- 3,5 Md€ à 10 ans, le 11 mars
- 3,0 Md€ à 6 ans, le 9 avril
- 1,5 Md€ à 15 ans, le 27 mai
L'opération a été conclue avec un taux d'intérêt de 3,076 %, soit un écart de 10 points de base par rapport aux obligations assimilables du Trésor (OAT), référence des emprunts de l'État sur les marchés financiers. Cet écart, légèrement supérieur (+1 point de base) à celui des trois émissions précédentes, s'explique par le caractère non-conventionnel de la maturité à 2 ans plutôt que par une dégradation de la perception du risque.
Une base d'investisseurs large et diversifiée
Les banques centrales, institutions officielles et sociétés de gestion se sont particulièrement mobilisées sur cette opération, avec une répartition géographique des investisseurs particulièrement diversifiée.
Décomposition par type d'investisseur
Décomposition par zone géographique
Un financement fléché vers la protection des salariés
L'émission respecte les Social Bond Principles de l'ICMA, un cadre international garantissant la transparence sur l'utilisation des fonds levés. Conformément à sa mission, l'Unédic entend affecter ces ressources à la protection des salariés face aux aléas économiques et à leur accompagnement vers un emploi durable.
