Les notations de l’Unédic confirmées par trois agences de notation, au même niveau que celles de l’État français

Afin de répondre aux besoins du régime d’assurance chômage, l’Unédic émet de la dette sur les marchés financiers. À ce titre, l’Unédic fait l’objet d’une évaluation par trois agences de notation – S&P Global, Moody’s et Scope Ratings – qui lui attribuent une note reflétant sa capacité à honorer ses dettes, constituées du remboursement du capital des emprunts réalisés et du paiement des intérêts qui y sont rattachés.

Assurantiel, redistributif et solidaire, le régime d'assurance chômage est un pilier du modèle social français : il permet de protéger des millions de salariés et d'employeurs face aux difficultés économiques. C’est pourquoi l’Unédic est un rouage essentiel du marché du travail en France.

Après des entretiens réalisés en début d’année pour S&P Global, puis en juillet pour Scope Rating et Moody’s, les trois agences de notation ont témoigné de leur confiance à l’égard de l’Unédic.

Les trois notes attribuées à l’Unédic

S&P Global attribue la note de A+/A-1. L’Unédic a « un rôle critique pour le gouvernement français dans la conduite de missions d’intérêt général clés, en tant que seule entité responsable de la définition et de la gestion du système français d’assurance chômage », souligne S&P Global. L’agence considère « la gestion de la dette et de la liquidité par l’Unédic comme diversifiée, efficace et prudente ».

Moody’s attribue la note de Aa3 /P-1. Selon l’agence, « l’Unédic joue un rôle clé dans le système de protection sociale français, particulièrement souligné par son rôle important dans la mise en place des dispositifs de soutien gouvernementaux durant la pandémie de coronavirus ».

Scope Ratings attribue la note de AA-/S-1+ : « Le premier déterminant de la note AA- est l’intégration robuste de l’Unédic à la République française, qui sous-tend l’adoption d’une approche "top-down" par Scope dans l’attribution des notes. Le deuxième déterminant de la note AA- est le contrôle fort et le soutien régulier de la République française, ainsi que la forte probabilité d’un soutien exceptionnel à l’Unédic, si nécessaire. Enfin, la note AA- prend en compte la solidité des fondamentaux propres de l’Unédic », indique notamment l’agence.

Les échelles de notation des trois agences de l'Unédic

Le calendrier de notation de l’État français

Source : Agence France Trésor